Доходный портфель. Идеальный инвестиционный портфель Рост активов в каждом из инструментов

Этот материал будет полезен для тех, кто понимает и знает цель инвестирования собственных средств. В качестве примера обозначена цель ежемесячного дохода в 100 тысяч рублей. Цель определяется путем вычисления своих затрат. В основном люди инвестируют в разные проекты, не до конца осознавая, зачем они это делают, и как достичь цели.

Основные требования к инвестиционному портфелю

Портфель рассчитан на пассивного инвестора (источник дохода),

Выплаты должны быть ежемесячными (ежеквартальными).

Доход должен постоянно увеличиваться (должен расти больше, чем на 10%)

Портфель должен быть защищен от:

риска обмана посредника,

изменений цен на рынке,

экономических проблем конкретных стран,

колебаний валюты.

Стоит отметить, что инвестор не должен вмешиваться в активное управление проектами, основная его работа - это контроль денег в инвестиционном портфеле.

Инвестиционный портфель 1 (пример)

Инвестиционный портфель состоит из: поляна (рынок, на котором находятся инвестиции), инструмент (компания/способ инвестирования), сумма (инвестиции), прибыль в год, которую приносят инвестиции, доход в год.

Нюанс! Поскольку срок жизни инвестиционных проектов разный, необходимо привести к единому знаменателю годовой доход.

В инвестиционный портфель могут быть включены разные инструменты получения прибыли. Первое правило инвестора - диверсификация. Если вы дойдете до профессионального уровня инвестирования, то можно выбирать один инструмент и тщательно за ним наблюдать, но если вы - начинающий инвестор, то лучше вкладывать средства в различные инструменты.

В качестве примера мы используем следующие основные инструменты: недвижимость, фондовые рынки, рискованные инструменты (которые дают прибыль более 30%), работа с займами (взаимодействие с бизнесом).

Второе правило инвестора - проекты в портфеле не должны коррелировать (пересекаться) между собой , то есть если в одном из проектов возникают проблемы (падает прибыль, проект замораживается), это не должно влиять на остальные проекты. Однако существует отрицательная корреляция: если в одном проекте возникают проблемы, это положительным образом сказывается на прибыли с другого проекта. Отличным примером отрицательной корреляции выступают инвестиции в фондовый рынок: продавая акции, инвесторы выходят на рынок металлов, потому что знают, что деньги подвержены инфляции (обесцениваются), поэтому хранить сбережения в деньгах попросту нельзя, нужно находить инструменты, которые менее подвержены сбоям на рынке. В качестве примера можно также рассмотреть криптовалюту. Если в стране случаются проблемы в банковском секторе, и правительство пытается добыть дополнительные деньги от бизнеса, начинается заморозка счетов и т.д., что отрицательным образом влияет на бизнес. В таком случае некоторые бизнесмены могут перейти на расчеты в криптовалюте.

Инструменты, используемые в инвестиционном портфеле

Коммерческая недвижимость

Закрытый паевой инвестиционный фонд с локацией в Москве скупает ТЦ, которые арендуют гипермаркеты. Компания АКТИВО покупает здание, далее здание делится на тысячу частей и продается инвесторам. Инвестор, покупая, входит в ЗПИФ и начинает владеть частью собственности. Доход от аренды перечисляются инвестору за минусом комиссии УК. Доходность в данном случае от 9-12% годовых. Это именно пассивный доход, выплаты ежемесячные.

Фондовый рынок

Основной инструмент - индекс ММВБ, доходность которого представлена в виде дивидендов и составляет 5-6%.

Рискованный инструмент

В качестве рискованного инструмента рассмотрим майнинг (аренда техники для добычи криптовалюты). Эта стратегия в тренде, демонстрирует хорошие показатели. Доходность составляет до 5%.

Бизнес

В качестве инструмента работы с бизнесом рассмотрим залоговый заем: бизнесмен, к примеру, берет 1 млн рублей под 30% годовых, при этом подкрепляя заем недвижимостью.

Чтобы получать ежемесячный доход в 100 тысяч рублей, необходимо посчитать, годовой доход (в примере 1,2 млн рублей). Наполняя инструменты инвестициями, мы придем к желаемому результату. В примере для получения 100 тыс. рублей в месяц необходимо инвестировать в портфель 8 млн рублей.

Процент доли в портфеле показывает, сколько денег заложено в инструмент относительно всей суммы в портфеле.

Важно, чтобы никакая из полян (рынков) значительно не преобладала. Для достижения наилучшего результата следует закладывать в один инструмент не более 50% инвестиций. Также стоит отметить, что не должно использоваться более четырех инструментов.

Рискованные инструменты дают высокую доходность, однако, чем больше процент, тем больше вероятность ничего не получить!

Для того, чтоб считать формирование инвестиционного портфеля завершенным, необходимо учесть инфляцию. Получая сегодня 100 тысяч рублей, через год мы будем получать 90 тысяч рублей (уменьшение инвестиции на уровень инфляции). В данном случае возникает еще одна задача - получать в следующем году доход на 10% больше. Для этого нужно увеличить инвестиции в портфеле. Дополнительные 10% должны появиться с помощью дохода от инвестиционного портфеля.

Сумма прироста в год

Активы, в которые мы вложились, со временем растут в цене, помимо того, что приносят пассивный доход. Это и есть сумма прироста в год.

Коммерческая недвижимость на момент продажи будет стоить дороже, чем на момент покупки.

Рост активов в каждом из инструментов

Коммерческая недвижимость

12,9% в год - на такой процент растет стоимость недвижимости в Москве за последние 10 лет. На сегодняшний день рынок находится в упадке с отрицательными значениями 4-7% (данные Росстата).

Фондовые рынки (индекс ММВБ)

5% дивидендов + рост акций. Через 10 лет акции вырастут в цене. За последние 18 лет индекс ММВБ демонстрирует 15,7% доходности (без реинвестирования и ребалансировки).

Майнинг

Прирост актива 0%, от продажи «монеток» цена оборудования не увеличивается.

Залоговый заем

Основная сумма заема не увеличивается, доход страдает на уровень инфляции.

Сумма прироста в год (в деньгах)

Если в ЗПИФ лежит 1,9 млн рублей, то коммерческая недвижимость вырастет на 12%, доход составит 245 100 рублей (за долгий промежуток времени).

Любой рынок претерпевает падения и взлеты, если мы говорим про историю в целом, рынки обгоняют уровень инфляции.

Прирост от акций составит 628 тысяч рублей, активы по майнингу не вырастут.

В целом по инвестиционному портфелю прирост составит 873 100 рублей.

Итоги по портфелю

Вложили 8 млн, прибыль в год - 1,2 млн. пассивный доход - 15%.

Сумма актива увеличилась на 873 тысячи рублей, рост на 10%.

Итоговая доходность - 25-26%.

Инвестиционный портфель 2 (пример)

Составлен из других инструментов, но по тем же принципам.

Коммерческая недвижимость

В данном случае мы оформляем недвижимость на себя, что позволяет увеличить доходность и защититься от рисков. В качестве примера используем аппарт-отели в Санкт-Петербурге, по которым доходность составляет порядка 20% годовых.

Фондовый рынок

«Портфель лежебоки» - используется не просто индексный фонд ММВБ, подключаются другие инструменты, также необходимо сделать ребалансировку в конце года, в конечном счете доходность с 15-17% повысится до 20%.

Рискованный инструмент

Рискованный инструмент - IPO, который позволит покупать акции в момент их первого выхода на рынок. Тот же рынок акций, но высокорискованный. 50% годовых доходность, сумма - 1 млн рублей.

Бизнес

Доля в бизнесе, в качестве примера используется франшиза сети пиццерий «ДоДо Пицца». Прибыль в год - 20%, прирост - 10%. Бизнес может и не расти, но будет зависеть от конкретной пиццерии.

Итоги по портфелю

Необходимые инвестиции - 8,6 млн рублей, которые будут давать прибыль 1,354 млн рублей в год (в месяц более 100 тысяч рублей), рост актива 1,2 млн рублей.

15% доходности, рост актива - 14%.

Итоговое значение по портфелю - 30%.

Портфель, используемый в качестве примера, подходит под все пункты «идеального инвестиционного портфеля».

Пока портфель четко не обозначен, непонятно, куда вкладывать средства!

Готовые проекты для инвестирования

2-3) Фондовый рынок российский и зарубежный Сергей Спирин http://assetallocation.ru/

Тип портфеля - это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат - дивидендов, процентов.

Выделяют два основных типа портфеля: портфель, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов (портфель дохода); портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей (портфель роста). Было бы упрощенным понимание портфеля как некой однородной совокупности, несмотря на то, что портфель роста, например, ориентирован на акции, инвестиционной характеристикой которых является рост курсовой стоимости. В его состав могут входить и ценные бумаги с иными инвестиционными свойствами. Таким образом, рассматривают еще и портфель роста и дохода. На рис. 1.3. приведена схема классификации портфелей по вышеизложенному критерию.

Рис. 1.3.

Рассмотрим основные типы портфелей.

Портфель роста. Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля - рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере, поэтому именно темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящих в портфель, и определяют виды портфелей данной группы.

Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем они могут приносить самый высокий доход.

Портфель консервативного роста является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени и нацелен на сохранение капитала.

Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом обеспечиваются средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, а доходность - ценными бумагами агрессивного роста. Данный тип портфеля является наиболее распространенной моделью портфеля и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.

Портфель дохода. Данный тип портфеля ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания - получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости.

Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.

Портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Портфель роста и дохода. Формирование данного типа портфеля осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая - доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой. Охарактеризуем виды данного типа портфеля.

Портфель двойного назначения. В состав данного портфеля включаются бумаги, приносящие его владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. В данном случае речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения. Они выпускают собственные акции двух типов, первые приносят высокий доход, вторые - прирост капитала. Инвестиционные характеристики портфеля определяются значительным содержанием данных бумаг в портфеле.

Сбалансированный портфель предполагает сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами, и поэтому в определенной пропорции состоит из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных ценных бумаг. В состав портфеля могут включаться и высокорискованные ценные бумаги. Как правило, в состав данного портфеля включаются обыкновенные и привилегированные акции, а также облигации. В зависимости от конъюнктуры рынка в те или иные фондовые инструменты, включенные в данный портфель, вкладывается большая часть средств.

На этапе формирования портфеля вкладчик оценивает приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определяет удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода. Эта задача вытекает из общего принципа, который действует на фондовом рынке: чем более высокий потенциальный риск несет ценная бумага, тем более высокий потенциальный доход она должна иметь, и наоборот, чем вернее доход, тем ниже ставка дохода. Данная задача решается на основе анализа обращения ценных бумаг на фондовом рынке. В основном приобретаются ценные бумаги известных акционерных обществ, имеющих хорошие финансовые показатели, в частности, большой размер уставного капитала.

Если рассматривать типы портфелей в зависимости от степени риска, который приемлет инвестор, то необходимо учитывать классификацию самих инвесторов, например, на консервативных, умеренно-агрессивных, агрессивных и нерациональных. Каждому типу инвестора будет соответствовать и свой тип портфеля ценных бумаг: высоконадежный, но низкодоходный; диверсифицированный; рискованный, но высокодоходный; бессистемный (табл. 1.2).

Агрессивные инвесторы - инвесторы, склонные к высокой степени риска. В своей инвестиционной деятельности они делают акцент на приобретение акций. Такие инвесторы нацелены на получение максимальной курсовой разницы от каждой сделки, где постоянно присутствует высокий риск и период инвестирования ограничен.

Консервативные инвесторы -- инвесторы, склонные к меньшей степени риска. Они приобретают в основном облигации и краткосрочные ценные бумаги. Консервативные инвесторы заинтересованы в получении стабильного дохода в течение длительного периода времени. Они предпочитают непрерывный поток платежей в виде дивидендных и процентных выплат.

Взаимосвязь типа инвестора и типа портфеля

Таблица 1.2

Существуют и другие подходы к классификации инвесторов. Например, они подразделяются на спекулянтов, рантье, собственников и вкладчиков.

Спекулянты. Инвесторы, располагающие средствами, достаточными, чтобы доходы от операций с ними покрывали их текущие расходы и позволяли увеличивать капитал. Имеют значительный опыт работы с ценными бумагами. В большинстве случаев это бывшие сотрудники финансовых структур, которые имеют опыт профессиональной работы на фондовом и (или) финансовом рынке. Они часто управляют не только собственным портфелем ценных бумаг, но и портфелями других инвесторов. Придерживаются достаточно агрессивной спекулятивной стратегии, предпочитая “скальпировать” рынок путем проведения краткосрочных и среднесрочных операций и затрачивать на операции с собственным портфелем значительную часть своего рабочего времени. С психологической точки зрения, помимо основной цели (получение максимальной прибыли) они удовлетворяют и свой интерес к “игре”. Относятся к операциям на фондовом рынке как к искусству использовать особенности его поведения.

Рантье. Не используют операции на фондовом рынке как основной источник текущего дохода, а применяют их преимущественно для увеличения капитала. Как правило, большинство составляют люди, имеющие опыт работы на финансовых рынках, но в настоящее время либо не связаны с ними напрямую, либо не имеют возможности (или желания) уделить своему собственному портфелю достаточно времени для активной спекулятивной игры. Рантье обычно не имеют возможности или времени, чтобы отслеживать все колебания рынка в краткосрочной перспективе. Поэтому они проводят среднесрочные операции, хотя в некоторых случаях также способны делать внутринедельные и даже внутридневные арбитражи. Однако главной и единственной целью таких инвесторов является получение высокого дохода, превышающего доход от любого другого альтернативного вложения средств и не требующего слишком большого времени и усилий. Как правило, по роду своей настоящей деятельности они часто принимают стратегические решения (типа купить- продать), но техническую работу и подробный анализ ситуации они предпочитают возложить на плечи профессионалов. Таким образом, в основе стратегии рантье лежит предположение о том, что операции должны обеспечить больший по сравнению с другими операциями доход, но их проведение не должно требовать слишком много времени. Поэтому операции рантье не бывают слишком частыми.

Инвесторы-собственники. Располагают значительными ресурсами. Приобретают значительные пакеты ценных бумаг, которые могут обеспечить им извлечение дополнительных выгод (значительные дивиденды, участие в управлении, кредитование и т. п.). Эта группа малочисленна, но зато аккумулирует большие средства. В основе их поведения на фондовом рынке лежат средне- и долгосрочная стратегии, средства инвестируются на значительные сроки, а основным результатом является получение высокой, но при этом обязательно гарантированной доходности. Представители этой группы инвесторов более других заинтересованы в равновесии на рынке и готовы для этого поступиться частью спекулятивных доходов.

Вкладчики. Неорганизованная часть рынка, которая, руководствуясь почерпнутой, например из СМИ или рекламы, информацией, решила поучаствовать в бизнесе на фондовом рынке. Наиболее активные и предприимчивые затем становятся спекулянтами, рантье или собственниками. В большинстве случаев операции вкладчиков с ценными бумагами мало чем отличаются от их операций с депозитами. Средства вкладываются в ценные бумаги на какой-то срок или до достижения какой-то определенной доходности от вложений, а затем выводятся. Основной целью вкладчика является получение “сверхприбыли”, которую он, как правило, не знает, как заработать, но слышал, что можно получить при операциях с ценными бумагами. Вкладчики имеют большую потенциальную ценность для операторов фондового рынка. При совокупно больших средствах они наиболее внушаемы посредством рекламы. Вкладчики наименее профессиональны и несут дополнительные риски. Получив убытки, достаточно быстро покидают рынок, чтобы больше никогда не иметь дела с ценными бумагами.

При покупке акций и облигаций одного акционерного общества инвестору следует исходить из принципа финансового левериджа, который предполагает выполнение определенных соотношений между объемами облигаций и привилегированных акций, с одной стороны, и обыкновенных акций - с другой. Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости акционерного общества, что отражается и на доходности портфельных инвестиций. Высокий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет к финансовой неустойчивости.

Например, акционерное общество выпустило 10%-ные облигации на сумму 10 млн руб., привилегированные акции - на 2 млн руб. с фиксированным дивидендом 40% и обыкновенные акции - на 20 млн руб., т. е. акции общества имеют высокий уровень левериджа:

Прибыль общества составляет 2,2 млн руб. и распределяется следующим образом. На уплату процентов по облигациям - 1 млн руб., на дивиденды по привилегированным акциям - 0,8 млн руб., на дивиденды по обыкновенным акциям-0,4 млн руб. Если прибыль снизится до 1,1 млн руб., то акционерное общество не только “съест” то, что предназначалось на выплату дивидендов по обыкновенным акциям, но и не сможет за счет прибыли выплатить дивиденды по привилегированным акциям. Дальнейшее снижение прибыли приведет к нехватке средств для выплаты процентов по облигациям. В этом заключается опасность акций с высоким уровнем левериджа и проявляется основная слабость тех обществ, у которых имеется большая сумма долга в виде облигаций и привилегированных акций. Осторожные инвесторы обычно избегают покупки таких ценных бумаг.

В табл. 1.3 приведена в качестве примера возможная структура портфелей разных инвесторов.

При дальнейшей классификации портфеля структурообразующими признаками могут выступать те инвестиционные качества, которые приобретет совокупность ценных бумаг, помещенная в данный портфель. При всем их многообразии из них можно выделить некоторые основные: ликвидность или освобождение от налогов, отраслевая региональная принадлежность.

Таблица 1.3

Примерная структура портфелей (%)

Такое инвестиционное качество портфеля, как ликвидность, как известно, означает возможность быстрого превращения портфеля в денежную наличность без потери его стоимости. Лучше всего данную задачу позволяют решить портфели денежного рынка.

Портфели денежного рынка. Эта разновидность портфелей ставит своей целью полное сохранение капитала. В состав такого портфеля включаются преимущественно денежная наличность или быстро реализуемые активы.

Следует отметить, что одно из “золотых” правил работы с ценными бумагами гласит: нельзя вкладывать все средства в ценные бумаги - необходимо иметь резерв свободной денежной наличности для решения инвестиционных задач, возникающих неожиданно.

Данные экономического анализа подтверждают, что при определенных допущениях желаемый размер денежных средств, предназначаемых на непредвиденные цели, так же, как и желаемый размер денежных средств на трансакционные нужды, зависят от процентной ставки. Поэтому инвестор, вкладывая часть средств в денежную форму, обеспечивает требуемую устойчивость портфеля. Денежная наличность может быть конвертируема в иностранную валюту, если курс национальной валюты ниже, чем иностранной. Таким образом, помимо сохранения средств, достигается увеличение вложенного капитала за счет курсовой разницы.

Высокой ликвидностью обладают и портфели краткосрочных фондов. Они формируются из краткосрочных ценных бумаг, т. е. инструментов, обращающихся на денежном рынке.

Портфель ценных бумаг, освобожденных от налога. Этот портфель содержит в основном государственные долговые обязательства и предполагает сохранение капитала при высокой степени ликвидности. Отечественный рынок позволяет получить по этим ценным бумагам и самый высокий доход, который, как правило, освобождается от налогов. Именно поэтому портфель государственных ценных бумаг - наиболее распространенная разновидность портфеля и, в частности, сформированная по некоторым ценным бумагам. Например, рассматривая государственные краткосрочные облигации (ГКО) в качестве примера, отметим, что, покупая краткосрочные облигации, выпущенные Министерством финансов РФ, инвестор тем самым дает в долг правительству, которое оплатит эту облигацию в конце срока с уплатой в виде дисконтной разницы. Фактически это не вызывает дефицита бюджета, так как в эти облигации вкладывается богатство нации.

До недавнего времени ГКО считались одними из самых безопасных, поскольку предполагалось, что государство в принципе обанкротиться не может. Относительно высокий доход по ГКО и их кажущаяся высокая надежность побуждали инвесторов покупать ценные бумаги, выпущенные государственными органами власти. Их краткосрочный характер и сохранявшаяся до разразившегося в августе 1998 г. финансового кризиса низкая способность к риску делали данные инструменты одними из самых низкорискованных и реально должны были бы показывать низкую изменчивость дохода.

Портфель, состоящий из ценных бумаг государственных структур. Эта разновидность портфеля формируется из государственных и муниципальных ценных бумаг и обязательств. Вложения в данные рыночные инструменты обеспечивают держателю портфеля доход, получаемый от разницы в цене приобретения с дисконтом и выкупной ценой и по ставкам выплаты процентов. Немаловажное значение имеет и то, что и центральные, и местные органы власти предоставляют налоговые льготы.

Портфель, состоящий из ценных бумаг различных отраслей промышленности. Инвестиционная направленность вложений в региональном разрезе приводит к созданию портфелей, сформированных из ценных бумаг различных сторон; ценных бумаг эмитентов, находящихся в одном регионе; различных иностранных ценных бумаг.

Портфель данной разновидности формируется на базе ценных бумаг, выпущенных предприятиями различных отраслей промышленности, связанных технологически, или какой-либо одной отрасли.

В зависимости от целей инвестирования в состав портфелей включаются различные бумаги, которые соответствуют поставленной цели. Например, конвертируемые портфели состоят из конвертируемых и привилегированных акций и облигаций, которые могут быть обменены на установленное количество обыкновенных акций по фиксированной цене в определенный момент времени, когда может быть осуществлен обмен. При активном рынке (“рынке быка”) это дает возможность получить дополнительный доход. К этому же типу портфелей относят портфель средне- и долгосрочных инвестиций с фиксированными доходом.

Можно выделить портфели ценных бумаг, подобранных в зависимости от региональной принадлежности эмитентов, ценные бумаги которых в них включены. К этому типу портфелей ценных бумаг относят: портфели ценных бумаг определенных стран, региональные портфели, портфели иностранных ценных бумаг.

По возможности изменять первоначальный общий объем портфеля выделяются пополняемые, отзываемые и постоянные портфели.

Пополняемый портфель позволяет увеличивать денежное выражение портфеля относительно первоначально вложенных средств.

Для отзываемого портфеля допускается возможность изымать часть денежных средств, первоначально вложенных в портфель.

В постоянном портфеле первоначально вложенный объем средств сохраняется на протяжении всего периода существования портфеля.

Разновидностей портфелей много, и каждый конкретный инвестор придерживается собственной стратегии инвестирования, учитывая состояние рынка ценных бумаг и пересматривая состав портфеля. Для каждого типа портфелей разработаны и свои специфические методы управления.

Давно не писал на тему портфельного менеджмента. Думаю, пора бы уже рассказать про новые интересные методы построения портфелей. На сей раз рассмотрим тему высокодоходных портфелей. Наверное, каждый или хотел бы сформировать портфель, дающий высокую доходность и при этом чтобы риски портфеля были весьма умеренные. Возможно ли вообще достижение высокого дохода при оптимальных рисках? К счастью, благодаря развитию биржевых технологий и появлению новых финансовых инструментов, такое стало вполне возможным – подобные инвестиционные продукты называются «портфели роста». Однако сразу хочу отметить, что для этого необходимо провести очень большую интенсивную работу. Рассчитывать на сверхдоходности в 100-120% конечно не стоит, но получить доход до 50-60% вполне реально.

Портфели роста формируются из доходных активов, способных дать потенциальную доходность в 40% годовых и более. При этом делается некоторая к риску, так как увеличение доходности требует увеличения также волатильности портфеля, что автоматически повышает его рискованность. В то же время крайне важным является интенсивный и динамичный риск-менеджмент чтобы уравновесить риски. Всего можно выделить три основных категории подобных портфелей: умеренного (консервативного), оптимального и агрессивного роста. Мы будем рассматривать только последнюю категорию, которая и позволит нам выйти на обозначенные уровни доходности в 50-60% годовых.

Как уже отмечалось выше, для обеспечения столь высокой доходности, необходимо подбирать соответствующие активы, имеющие высокую потенциальную доходность. В качествен небольшого примера, попробуем собрать портфель из акций американского рынка, показавших высокую доходность за последний год. Для этого отберем акции на американском фондовом рынке, имеющие доходность свыше 50% годовых за последний год – с конца августа 2014 года до начала сентября года текущего. Сделать это общедоступным способом можно на портале finviz.com, правда в таком случае процесс будет очень трудоемким и большую часть работы придется выполнять в ручном режиме, если нет платной подписки на этот ресурс. В качестве одного из фильтров ограничимся лишь акциями компаний высокотехнологичного сектора, а также относящихся к индустрии биотехнологий, которые на сегодняшний день обладают наибольшим потенциалом роста. Также в качестве ограничения будем отбирать только акции эмитентов, чья превышает 1 млрд. долларов.

Всего таких эмитентов в высокотехнологичном секторе набралось 40 и еще 51 в секторе биотехнологий. Отсеем также акции, показавшие слишком высокую доходность – свыше 200%, так как такие акции крайне волатильны и малопрогнозируемы. По этому фильтру отсеяны еще 9 эмитентов из сферы биотехнологий. Таким образом, общая выборка активов для формирования портфеля составила 76 компаний (34 в высокотехнологичном секторе и 42 в биотехнологическом). Далее проводим моделирование по Тобину, как уже было ранее описано в статье на моем блоге. Далее уже как говорится вопрос техники.

Также в качестве примера можно рассмотреть участие в венчурных проектах или собрать портфель из акций быстрорастущих, недавно прошедших IPO . Однако в этом случае необходимо уже делать тщательный по каждому эмитенту, что является довольно трудоемким процессом. При этом необходимо иметь ввиду, что портфели роста, как правило, не предполагают получение фиксированного дохода в виде дивидендных выплат, а направлены исключительно на рост курсовой стоимости входящих в него активов. Есть кстати для этого отдельная разновидность – «портфель дохода», который как раз включает с высокой текущей доходностью (имеется ввиду получение дивидендных выплат по акциям либо процентных выплат по долговым ценным бумагам).

Необходимо также иметь ввиду, что агрессивные портфели роста предполагают возможность полной потери капитала. Иными словами – риски в данном случае фактически являются неограниченными, также как и возможный доход. Именно поэтому критически важным при подобном инвестировании является грамотный money-management, а также правильное соотношение потенциальной доходности ко вложенным средствам. Иными словами, если общий объем портфеля составляет 100 тыс. долларов, который потенциально может быть полностью утрачен рыночной конъюнктурой, то потенциальная доходность должна составлять не менее 200-300, а лучше 500 тыс. долларов. В таком случае, показатель Risk/Reward можно определить как 1:5.

Понятно, что подобного рода портфели часто оказываются убыточными, порой даже чаще, чем когда приносят прибыли. Поэтому необходимо использовать одно из главных преимуществ биржевого трейдера – нельзя потерять больше, чем есть на торговом депозите. Иными словами, важно, чтобы потенциальный доход превышал , поскольку в таком случае математическое ожидание доходности вложенных средств будет положительным и это делает подобное инвестирования актуальным по крайне мере с точки зрения математического анализа.

Собственно все, на этом были рассмотрены только общие аспекты подобных портфелей. В дальнейшем я планирую развивать эту тему и даже попробую собрать портфель из имеющихся start-up проектов, который, впрочем, также будет экспериментальным. Пока же если у кого-то из читателей остались вопросы по общей части данного материала, их можно задать в комментариях внизу под статьей.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Как происходит формирование и обеспечение ликвидности портфеля? В чем заключается принцип консервативности инвестиционного портфеля? Какие особенности оптимизации портфеля диверсификацией?

Инвестиций без риска не бывает. Это правило должен усвоить каждый начинающий инвестор. Нет активов со стопроцентной гарантией прибыли, иначе каждый вкладчик стал бы Генри Фордом и Уорреном Баффеттом. Даже банковский депозит – не такой надёжный инструмент, каким его позиционируют финансовые учреждения.

На уровень доходности влияют тысячи причин – экономические кризисы, инфляция, финансовая неграмотность, скачки валютного курса, биржевые катаклизмы. Однако у инвестора есть действенный способ если не устранить риски полностью, то минимизировать их. Этот способ называется «инвестиционный портфель».

Создавая портфель, вы не вкладываете деньги в один инструмент, а используете несколько направлений инвестирования. О том, как это делается и какие виды инвестиционных портфелей бывают, я, Денис Кудерин - специалист по инвестированию, расскажу в новой статье.

А ещё вас ждёт обзор надёжных профессиональных компаний, которые помогут сформировать портфель и грамотно им управлять.

Вперед, друзья!

1. Что такое инвестиционный портфель

Почему опытные инвесторы получают больше, чем новички? Думаете, потому что у последних меньше денег? Ответ очевидный, но не совсем корректный. Конечно, сумма вложений напрямую влияет на доходность, но определяющую роль играют совсем другие факторы.

Опытные финансисты умеют правильно применить инвестиционные инструменты и знают, как управлять ими максимально эффективно. Они в курсе, что чем больше направлений инвестирования задействовано, тем ниже риски разорения и выше вероятность получения стабильного и долгосрочного дохода.

Новичок ищет самый выгодный и перспективный актив, как рыцари искали Священный Грааль. А когда находит его, спешит вложить в него все наличные средства. Такой способ может сработать, а может и разорить инвестора. Если вы игрок по натуре и хотите играть, а не зарабатывать – тогда этот путь для вас.

Разумные инвесторы поступают по-другому. Они не ищут самые высокодоходные инструменты. Они комбинируют консервативные вложения с умеренными по уровню риска и высокорисковыми инвестициями. Если один вариант не срабатывает, десять других инструментов перекрывают возможные потери.

Совокупность активов инвестора составляет его инвестиционный портфель . В этом портфеле находятся ценные бумаги или другие разновидности вложений, которые позволяют владельцу получать прибыль за счёт процентов, дивидендов или спекулятивных операций.

2. Какие бывают виды инвестиционных портфелей – ТОП-7 главных видов

Классификация инвестиционных портфелей достаточно условна. Профессиональные инвесторы стараются сочетать разные стратегии инвестирования. Бывает, что одна половина портфеля у них доходная, другая составлена из инвестиций роста.

Однако знать, какие бывают виды портфелей, необходимо каждому вкладчику.

Вид 1. Портфель дохода

Из названия понятно, что такой портфель рассчитан на высокие доходы от инвестиций при минимальном риске и предпочтителен для консервативных инвесторов.

В него входят облигации (государственные и корпоративные) с небольшими регулярными выплатами, акции крупных компаний сырьевой или энергетической отраслей. Доход от такого портфеля формируется в основном за счёт процентов и дивидендов. Если говорить о показателях, то это 10-25% годовых.

Вид 2. Портфель роста

Прибыль портфеля роста обеспечивается повышением стоимости ценных бумаг. Таким инструментом пользуются инвесторы, желающие получить значительную прибыль. Направления вложений – акции стремительно развивающихся компаний, стартапы.

Риски портфеля роста достаточно высоки, но если вкладчик вовремя реализует свои активы, прибыли тоже будут значительными. Показатели доходности не лимитированы.

Вид 3. Сбалансированный портфель

Портфель умеренного инвестора. Сформирован из ценных бумаг известных компаний и имеет стабильный состав. Хозяин такого портфеля ориентируется на долгие сроки и сохранение капитала. Впрочем, небольшую часть активов могут составлять и акции с быстро меняющейся стоимостью, но такой риск всегда оправдан и находится под строжайшим контролем.

Вид 4. Портфель рискового капитала

Портфель биржевого игрока, нацеленного на максимальный прирост капитала. Такой инвестор знает, что самые высокие прибыли дают самые высокорисковые инвестиции. В состав активов входят акции новых и быстрорастущих предприятий, а также компаний, развивающих новые технологии.

Вид 5.

Консервативный портфель, рассчитанный на длительные сроки. Владелец действует по принципу «купил и забыл». Чтобы заниматься таким инвестированием, нужно иметь солидный бюджет, ведь вложенные деньги будут недоступны в течение нескольких лет.

Типичный пример

Пятилетние облигации федерального займа, выпущенные в 2012 году Центробанком, погашены весной 2017 года. Все владельцы таких бумаг вернут свои деньги в полном объёме. Доход они уже получили за счёт купонов, которые выплачивались каждые полгода в течение всего срока действия облигаций.

Снова вернёмся к Уоррену Баффетту – явному приверженцу долгосрочных вложений. Он говорил: «Если вы не планируете удерживать акции в течение 10 лет, то не вздумайте покупать их даже на 10 минут. Стабильная доходность – дело долгих сроков ».

Вид 6. Портфель краткосрочных бумаг

Противоположность долгосрочного портфеля. В такой пакет входят инвестиции максимальной ликвидности и быстрым возвратом средств. Пример – вложения в биржевые и валютные спекуляции на рынке Форекс, .

Вид 7. Портфели с региональными или иностранными бумагами

Портфели для патриотов своего края или предпринимателей, которые досконально знают внутренний рынок собственного региона. Разновидности специализированного портфеля – наборы ценных бумаг отраслевого характера (например, нефтеперерабатывающих компаний), акции иностранных компаний.

Таблица инвестиционных портфелей наглядно продемонстрирует характерные особенности всех разновидностей:

№	Вид портфеля	Инструменты	Доходность
1	Портфель дохода	Ценные бумаги с высокими процентами и дивидендами	Умеренная
2	Портфель роста	Ценные бумаги с высоким приростом стоимости	Высокая
3	Сбалансированный	Доходные и ростовые бумаги разделены примерно поровну	Умеренная
4	Рисковый капитал	Акции быстроразвивающихся компаний, стартапы	Высокая
5	Долгосрочный	Облигации, акции крупных компаний	Низкая, но стабильная
6	Краткосрочный	Ценные бумаги недооценённых и молодых компаний	Высокая

3. Порядок формирования инвестиционного портфеля – 5 основных этапов

Итак, вы твёрдо решили сформировать свой инвестиционный портфель. Рассмотрим, что для этого понадобится.

Всем новичкам рекомендую следовать принципу консервативности. Это значит, что базой для портфеля должны стать консервативные и надёжные финансовые инструменты. Рисковать будете потом, когда увеличите свои активы на 50-100%. А пока будьте благоразумны, терпеливы и последовательны.

И чётко следуйте экспертному руководству.

Этап 1. Постановка инвестиционных целей

Чем конкретнее цели инвестора, тем более эффективной будет его финансовая деятельность. Если человек приходит на рынок с туманными намерениями, результат тоже будет туманным и неопределённым. Цель «немного подзаработать, если получится» не прокатит. Ставьте перед собой реальные и конкретные задачи.

Профи работает на результат. Он приходит на биржу подготовленным и готовым побеждать. При этом ни на минуту не забывает о безопасности. Его капитал неуязвим для внешних потрясений, а сам он защищён от импульсивных решений правильно выбранной стратегией.

Решите заранее, сколько и зачем вы хотите заработать на инвестициях. Правильные цели – увеличить капитал на 50% за год, накопить на автомобиль, получать на бирже больше, чем на основной работе.

Начинающим инвесторам я бы посоветовал работать с профессиональным консультантом. Многие брокерские компании выполняют такие функции даже бесплатно. Не пренебрегайте квалифицированной помощью, слушайте мудрые советы и следуйте им.

Этап 2. Выбор инвестиционной стратегии

Выбор стратегии зависит от личных предпочтений инвестора и его конечных целей.

По сути, есть всего 3 стратегии инвестирования:

• агрессивная;
• консервативная;
• умеренная.

Агрессивная (она же активная) стратегия предполагает постоянный контроль рыночных изменений. Активный инвестор постоянно действует – покупает, продаёт, реинвестирует. Его цель – приумножить капитал в кратчайшие сроки. Такая стратегия требует времени, знаний и средств.

Пассивная стратегия – это выжидание. Вкладчик не участвует в промежуточных процессах и рассчитывает только на долгосрочный результат. Либо получает прибыль с дивидендов, процентов и купонов. Именно такую стратегию я бы порекомендовал новичкам. Немного скучно, но зато надёжно.

Этап 3. Анализ рынка ценных бумаг

Исходя из целей инвестирования, проанализируйте рынок ценных бумаг и определите для себя наиболее подходящие к вашей стратегии инструменты. На этой стадии рекомендую выбрать надёжного брокера – проводника в бесконечном финансовом лабиринте.

Инвестировать на бирже, безусловно, сложней, чем делать банковские вклады, но гораздо проще, чем зарабатывать деньги ежедневным трудом на заводе или в офисе. Главное – принять на себя ответственность за финансовые решения и разобраться в биржевых механизмах хотя бы на уровне любителя.

Но не стоит бросаться в омут с головой. Для начала почитайте блоги, статьи, книги для новичков. Когда вы поймете, чем облигации отличаются от акций и что такое ETF-фонды, постепенно переходите к практике. Изучите котировки компаний за текущий и прошлый год, посмотрите, насколько выросли те или иные ценные бумаги, и какой доход это принесло их владельцам.

Ещё вариант – открыть учебный брокерский демо-счет, который есть у каждой профессиональной компании, и поторговать какое-то время виртуальными акциями. Это поможет освоиться на рынке и понять основные принципы торговли.

Некоторые новички выбирают стратегию следования за опытными инвесторами. Иногда брокеры разрешают изучать портфели успешных игроков и вкладывать деньги по принципу «делай как я».

Этап 4. Выбор активов в портфель

Биржевые инвестиции непредсказуемы, но это не лотерея и не игра в казино. Здесь вы сами вправе контролировать ситуацию и уравновешивать риски. Точную прибыль предсказать невозможно, особенно по акциям внутреннего российского рынка, но примерный рост доходов по консервативной стратегии – величина вполне определённая.

Распределяйте активы по тем направлениям, в которых вы хотя бы минимально разбираетесь. Не стоит, к примеру, вкладывать деньги во фьючерсы, если вы не в курсе, как они работают. Лучше положите остаток нераспределённых средств в валюту. Пусть на брокерском счёте будут свободные деньги.

Этап 5. Покупка ценных бумаг и начало мониторинга сформированного портфеля

Ценные бумаги на бирже приобретают через брокера. Напрямую деньги вкладывают в акции редко. Это делают в основном опытные инвесторы с большими деньгами.

Купить активы и забыть о них – неправильная тактика. Даже если вы самый консервативный инвестор на свете, требуется регулярно пересматривать портфель и проводить ревизию хотя бы раз в квартал или полгода. От каких-то бумаг придётся избавиться, а какие-то, наоборот, докупить.

4. Профессиональная помощь в портфельном инвестировании – обзор ТОП-3 брокерских компаний

Я уже говорил, что без брокера на рынке ценных бумаг новичку делать нечего. Брокер – это не только посредник, получающий за свои услуги процент, это ваши глаза и уши. Чем надёжнее проводник, тем выше прибыли.

На некоторых биржах брокеры совмещают обязанности финансового консультанта. Иногда даже без дополнительной платы.

Изучите обзор самых надёжных в России брокерских компаний и пользуйтесь их услугами.

1) ФИНАМ

Старейший брокер в России (компания основана в 1994 году). Помимо брокерских услуг, занимается управлением капиталом, обучением, валютными операциями, прямыми инвестициями в производство и экономику. Держит курс на постоянное развитие и внедрение в практику новейших информационных технологий и клиентских сервисов.

Специалисты «ФИНАМ» помогут клиенту сформировать инвестиционный портфель, сами выберут наиболее прибыльные и перспективные направления в соответствии с целями и финансовыми возможностями инвестора.

Открывайте демо-счёт или реальный брокерский счёт прямо на сайте компании. Процедура занимает несколько минут. Практически сразу вы получаете доступ к биржевым операциям с ценными бумагами и валютой. Компания обещает доход в 18% в год даже при пассивной стратегии инвестирования.

2) GoldMan Capital

Фирма предоставляет консалтинговые услуги в сфере частных и корпоративных инвестиций. Эти ребята не только расскажут вам, что такое эффективный инвестиционный портфель, но и помогут вам его создать.

К каждому клиенту прикрепляется индивидуальный портфельный управляющий, который распоряжается активами с целью извлечь из них максимальную прибыль. Доход посредника зависит от вашего дохода, поэтому консалтеры кровно заинтересованы в благополучии клиента.

3) FMC

Ещё одна посредническая фирма с длительным стажем работы и безупречной репутацией. Клиенты получают доступ к инвестициям в акции крупнейших мировых и российских корпораций. Хотите стать совладельцем Майкрософт, Газпром, Кока-кола или Эппл? Нет ничего проще – зарегистрируйтесь в FMC и получите персонального консультанта, который будет вести ваш инвестиционный портфель на протяжении всего периода инвестирования.

5. Какие существуют способы оптимизации инвестиционного портфеля – 3 основных способа

Ленивый человек всегда найдёт причину, по которой он не будет заниматься инвестициями. Он скорее поверит Сергею Мавроди, чем самому себе, или будет скупать бытовую технику, когда доллар начнёт дорожать.

Деятельный и дальновидный индивид, думающий о будущем, такими глупостями не занимается. Он ищет способы оптимизировать свой личный инвестиционный портфель. С ним ему не страшны внутренние кризисы, скачки валют и падения рубля.

Способов оптимизации портфеля множество, но я рассмотрю наиболее эффективные.

Способ 1. Диверсификация портфеля

Первое и главное правило инвестора. На простом языке оно звучит так: «Много яиц, много корзин». Чем больше инструментов вы выбираете, тем ниже риски. Но и доходы надо рассчитывать так, чтобы перекрыть инфляцию.

Классическая диверсификация выглядит следующим образом:

• 50-70% вкладывает в низкорисковые инвестиции;
• до 20% помещает в высокодоходные направления с высокой степенью риска;
• остальное идёт на резервные нужды и помещается на банковские депозиты или, например, обезличенные металлические счета.

Не обязательно придерживаться именно такого соотношения. Главное – не нарушать баланс, вкладывая слишком много в один актив.

Способ 2. Банковские депозиты

Ещё один способ для людей, которые прежде всего ценят в инвестициях надёжность. Распределите деньги по крупнейшим банкам страны. Но следите, чтобы размер вкладов не превышал сумму государственного страхования. На момент написания статьи она равна 1,4 млн руб.

Портфель дохода

Данный тип портфеля ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания - получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости.

Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.

Портфель доходных бумаг состоят из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Портфель роста и дохода

Формирование данного типа портфеля осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая - доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой. Охарактеризуем виды данного типа портфеля.

Портфель двойного назначения. В состав данного портфеля включаются бумаги, приносящие его владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. В данном случае речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения. Они выпускают собственные акции двух типов, первые приносят высокий доход, вторые - прирост капитала. Инвестиционные характеристики портфеля определяются значительным содержанием данных бумаг в портфеле.

Сбалансированный портфель предполагает сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами, и поэтому в определенной пропорции состоит из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных ценных бумаг. В состав портфеля могут включаться и высоко рискованные ценные бумаги. Как правило, в состав данного портфеля включаются обыкновенные и привилегированные акции, а также облигации. В зависимости от конъюнктуры рынка в те или иные фондовые инструменты, включенные в данный портфель, вкладывается большая часть средств.